Архив метки: Дмитрий Леус

Инвестиции в «гадкого утёнка»

Автор: Леус Дмитрий Исаакович

30.11.2015

Банкрот, год назад казалось, что это слово подходит как нельзя лучше к компании Игоря Зюзина – «Мечел». У компании были гигантские долги, более 9 миллиардов долларов, показатель чистый долг/EBITDA зашкаливал за 10, кредиторы один за другим начали требовать возврата долгов в судебном порядке, подавая иски. Капитализация упала до уровня меньше 100 миллионов долларов, со своего пика в 18 миллиардов долларов. Цены на уголь и железную руду падали стремительно, не нащупывая дно и превосходя самые худшие ожидания аналитиков…

Но случилась девальвация рубля, и экономическая ситуация на предприятии начала кардинально меняться, потому что большая часть затрат у компании номинирована в рублях, а солидная часть продукции уходит на экспорт. К тому же компания завершила строительства универсального рельсобалочного стана на челябинском металлургическом комбинате. Начала добычу угля на новом Эльгинском угольном месторождении. И ситуация начала постепенно выправляться, акции компании резко подскочили с 11 до 100 рублей за одну обыкновенную акцию на спекулятивном спросе (см. рисунок №1).

Мечел - Дмитрий Леус

Мечел — Дмитрий Леус

Рисунок 1. Котировки акций Мечел обыкновенная в 2015 году.

Однако ситуация до сих пор не простая. Для того чтобы понять причину таких проблем надо сделать шаг назад в историю. На волне подъёме цен на сырьевые товары компания скупала, по большей части, зарубежные активы сомнительного качества, по завышенным ценам, от которых потом пришлось избавляться за мизерную стоимость, а долги-то остались. Плюс пришлось занимать у банков деньги на освоение Эльгинского угольного месторождения, строительства универсального рельсобалочного стана и модернизацию остального производства. На пике рыночных цен, менеджмент халатно отнесся к возможным рискам, за что компания и поплатилась, когда цены на продукцию в 2012 году начали снижаться, дойдя до того, что компании не хватало денег для погашения процентов по долгам, не говоря уже о самом долге. Также явно не способствовало и замедление темпов роста экономике в нашей стране, подливая масла в разгорающийся огонь.

С девальвацией рубля, у компании появился свет в конце тоннеля, правда очень-очень длинного ещё. Для того, чтобы как-то выправить ситуацию компания начала распродажу части активов, практически избавившись от больше части зарубежных заводов, сократив издержки на их содержание и немного уменьшив свой долг за счет этого.

Главной надеждой у Мечела связаны с Эльгинским угольным месторождением, содержащим более 2 млрд. тонн коксующегося угля, дефицитных марок, ежегодная добыча на котором, после выхода на проектную мощность составит около 30 миллионов тонн. Низкая себестоимость добычи открытым карьерным способом и близость к экспортным морским портам, делают этот актив очень ценным. Уже по итогам этого года добыча составит более 4 миллионов тонн, постепенно увеличивающая от месяца к месяцу. Для дальнейшего освоения, имеется открытая кредитная линия от ВЭБа, на сумму 2 млрд. долларов, которая сейчас заморожена до решения проблем с кредиторами.

А этим проблемы решаются. Уже подписаны соглашения с Газпромбанком и банком ВТБ, до конца года ожидается подписания со Сбербанком, основными кредиторами компании на реструктуризацию долгов, с заморозкой выплат до апреля 2017 года. Облигационные займы также были реструктуризированы. Общий долг сократился до 6,3 млрд. долларов по состоянию на сентябрь 2015 года.

Ещё один актив, который уже начал процесс отдачи, это универсальный рельсобалочный стан челябинского металлургического комбината мощность 1,1 млн. тонн продукции в год. Развитие БАМ и перспективы постройки ВСМ Москва – Казань, дают хорошие надежды на закупки рельсов со стороны РЖД, а при повышение ВВП в стране, и со стороны строительных компаний стоит ожидать закупки продукции.

Даже при таких ценах на сырье (уголь, железную руду, сталь) компания генерирует не плохой денежный поток уже сейчас, а если начнется новый экономический цикл в мире, то стоит ожидать подъёма цен на продукцию. Недавно Джордж Сорос купил крупный пакет акций одной американской угольной компании, уж он то точно знает когда надо покупать.

Please follow and like us:

Инвестиции в блеск Якутии

Автор: Леус Дмитрий Исаакович                                                                                                       24.11.2015

Главным достоянием Татарстана можно считать Татнефть, в Башкирии – Башнефть, то в Республике Якутия – это Алроса. Компания Алроса — лидер мировой добычи алмазов, с долей рынки чуть менее 30%, у основного конкурента, компании De Beers, она меньше. К тому же компания De Beers частная, не торгуемая на бирже, а Алроса недавно провела успешное IPO, и цена на акции в несколько раз выросли, забегаю вперед скажу, что сейчас они находятся в стадии коррекции, но об этом позже. Основные алмазодобывающие мощности находятся в Якутии, запасы сырья у компании значительные. Ежегодно компания увеличивать производство алмазов, вытесняя своих конкурентов с рынка, т.к. обладает значительно более низкой себестоимость добычи, а после девальвации, затраты ещё стали ниже, так как основной сбыт продукции идет за доллары. Рентабельность по EBITDA выросла до значений выше 50%, что дает возможность генерировать не плохую прибыль.

В настоящее время на рынки алмазов наблюдается снижение спроса, как результат падение цены, что не могло не сказать на котировках акций компании (см. рисунок №1). Которые упали с уровня 84 рублей, до текущего значения в 50 рублей. Однако не только это повлияло на снижение, больше похоже на то, что выходит какой-то крупный игрок, возможно решив зафиксировать свою прибыль, или под негативным влиянием санкций. Игрок, распродав последнее, снимет гнёт и акции компании смогут выстрелить стремительно вверх, после преодоления линии снижающегося тренда.

Дмитрий Леус

Алроса, инвестиции от Дмитрий Леуса

Рисунок №1. Котировки акций Алроса в 2015 году.

На график котировок акций не попала линия поддержки, находящая на уровне 48 рублей, при достижении которой и стоит покупать акции. Оптимальным считается покупка акций надо на дне, чтобы получить максимальную прибыль от вложений. Многие допускают ошибку, покупая на пиках, и обжегшись, больше никогда не вкладывают в акции на фондовой бирже.

Перспективы у компании очень хорошие, если бы не дальнейшее снижение рубля, то по итогам текущего года компания могла показать рекордную прибыль, около 100 миллиардов рублей, но девальвация благо для компании, как я уже писал выше. И вполне возможно в 2016 году мы увидим прибыль ещё выше, я допускаю возможность увидеть и 120 миллиардов рублей! А с учетом того, что дивидендная политика компании предусматривает выплату дивидендов в размере 35% от чистой прибыли по МСФО, они будут более чем достойными.

Несмотря на то, что компания №1 по добычи в мире алмазов, она продолжает расти, собираясь в течении ближайших 3-5 лет увеличить добычу ещё на 20% от текущих уровней. Конкуренты же не вкладывают в своё развитие, разработка новых алмазных шахт, очень затратное дело и значительное по времени, да и нету сейчас таких месторождений в мире. Нынешние месторождения истощаются, и уже в 2017 году будет наблюдаться дефицит, и с годам он будет только расти. У Алросы имеется солидный запас уже добытых алмазов на складе, по самым скромным подсчетам, составляющий порядка 50 миллиардов рублей! А ещё компания намеревается в ближайшее время продать, свою газодобывающую дочку Роснефти, выручив за неё 50 – 60 миллиардов рублей.

Если вы ещё раздумываете, то стоит поспешить, как долго мировой лидер по добычи алмазов будет торговать на уровне меньше четырех годовых прибылей, сказать сложно, но думаю что это не надолго.

Please follow and like us:

Инвестиции в монеты советского периода: Ходовые монеты 1970-го года

Российский рынок инвестиций в редкие монеты активно развивается, по данным нумизматического инвестиционного фонда Monetarius.Capital число коллекционеров редких монет инвесторов за последние 10 лет в России выросло в 4 раза! Как говорится – спрос рождает предложение, и следовательно формирует цену. Особо привлекательные с точки зрения инвестора советские монеты росту в цене от 30% до 100% в год, среди таких высоколиквидных редких монет стоит отметить монеты для обращения 1970 года. Тираж таких монет крайне маленький, что делает их желанными в любой коллекции и инвестпортфеле.

5 Копеек 1970 года

5 Копеек 1970 года
2012 г. – 5700 руб.
2013 г. — 6300 руб.
2014 г. – 7300 руб.
2015 г. — 11900 руб.
2015 г. (ноябрь) – 12700 руб.

Источник цен — www.fcoins.ru/catalog/catalogussr/catalogussr12540.asp
Итого рост с января 2012 года по ноябрь 2015 года – 223%

15 копеек 1970 года

15 копеек 1970 года
2012 г. — 8100 руб.
2013 г. — 9100 руб.
2014 г. – 10300 руб.
2015 г. — 11600 руб.
2015 г. (ноябрь) — 12700 руб.

Источник цен – www.fcoins.ru/catalog/catalogussr/catalogussr12920.asp
Итого рост с января 2012 года по ноябрь 2015 года – 157%

20 копеек 1970 года

20 копеек 1970 года
2012 г. — 4900 руб.
2013 г. — 5600 руб.
2014 г. – 6500 руб.
2015 г. — 7400 руб.
2015 г. (ноябрь) — 8100 руб.

Источник цен — www.fcoins.ru/catalog/catalogussr/catalogussr13084.asp
Итого рост с января 2012 года по ноябрь 2015 года – 165%

50 копеек 1970 года

50 копеек 1970 года
2012 г. — 3400 руб.
2013 г. — 3800 руб.
2014 г. – 5000 руб.
2015 г. — 6500 руб.
2015 г. (ноябрь) — 7700 руб.

Источник цен — www.fcoins.ru/catalog/catalogussr/catalogussr13176.asp
Итого рост с января 2012 года по ноябрь 2015 года – 226%

Таким образом общая доходность портфеля из перечисленных 4 монет за почти 4 года составляет 193% или 48% в год!!!

Автор: Леус Дмитрий Исаакович, специально для monetarius.capital

Please follow and like us:

ЦБ утвердил перечень 10 системно значимых банков

Банк России утвердил перечень 10 системно значимых банков, на которые будут распространяться требования к соблюдению показателя краткосрочной ликвидности и дополнительные требования к достаточности капитала в соответствии с нормами «Базеля III». В список 10 системно значимых банков вошли «Юникредит банк», Газпромбанк, ВТБ, Альфа-банк, Сбербанк, Банк «ФК Открытие», Росбанк, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк и Россельхозбанк.

На долю этих банков приходится более 60% совокупных активов российского банковского сектора.

Норматив краткосрочной ликвидности будет введен с 1 января 2016 г. с минимальным значением 70% с повышением на 10 процентных пунктов ежегодно до достижения величины 100% с 1 января 2019 г.

http://www.vedomosti.ru/finance/news/2015/10/20/613513-perechen-sistemno-znachimih

Please follow and like us:

Редкие и пробные монеты современной России

Интересная подборка фотографий редких и пробных монет современной России на моем фотоальбоме в Яндексе.

Please follow and like us:

Забирай «неликвид» – и терпи убытки!

Если Совет Федерации поддержит нижнюю палату парламента в данном решении, банк не сможет требовать доплаты от заемщика, который перестал выполнять свои обязательства по ипотечному кредиту. Дефолтеру будет достаточно отдать финансовой организации квартиру в счет долга. Задолженность в таком случае будет считаться погашенной вне зависимости от стоимости жилья в данный момент. Читать далее

Please follow and like us:

Кредитные карты банка «Западный» Вологда

Источник: http://www.vologdacredit.ru/kreditny-e-karty-banka-zapadny-j-vologda/

ОАО «Банк «Западный» Вологда— средний по величине активов и капитала столичный финансовый институт. Основные направления деятельности — кредитование частных клиентов, привлечение средств населения во вклады, а также вложения в ценные бумаги отечественных эмитентов.

Банк зарегистрирован в декабре 1993 года в Москве. В 2005-м стал участником системы страхования вкладов. В 2011 году был акционирован. До августа 2012-го владельцем 58,3% акций кредитной организации выступал банкир Дмитрий Леус (в данный момент председатель совета директоров банка «Западный»). Читать далее

Please follow and like us:

Дмитрий Леус: «Сегодня у нас 40 подразделений в различных регионах РФ»

Любой современный банк, который живет не только сегодняшним днем, но и работает на перспективу, создает систему, которая мотивирует человеческий капитал на большие достижения. О том, как работает система мотивации фронт-офисов в Банке «Западный», мы беседуем с  председателем Совета директоров банка Дмитрием Леусом.

 Леус Дмитрий Исаакович, что Вы вкладываете в понятие «мотивация», и в чем, на Ваш взгляд, ее предназначение?

— Мотивация – это побуждение к действию, а точнее, активизация мотивов, которые есть внутри каждого человека. Для чего нам это нужно? Чтобы удержать самое ценное, что у нас есть — человеческий капитал. С весны 2011 г. банк активно ведет региональную экспансию. Сегодня у нас 40 подразделений в различных регионах РФ. И наша система мотивации нацелена на то, чтобы превратить региональные отделения в офисы высокого клиентского сервиса. Это позволит рассматривать их как эффективный актив, обеспечивающий стабильно высокий уровень доходности на вложенный акционерами капитал. Поэтому внедренная в «Западном» система мотивации фронт-офиса отражает интересы всех участников процесса: акционеров банка, его руководства и сотрудников. Читать далее

Please follow and like us:

Дмитрий Леус: наш проект нацелен на повышение уровня финансовой грамотности

В Липецке стартовал проект «Лекторий финансовой грамотности», организованный региональным представительством Банка «Западный». В рамках проекта в течение всего учебного года сотрудники Банка будут проводить уроки финансовой грамотности среди учеников выпускных классов школ, расположенных рядом с офисом Банка.
Уже первые занятия, проведенные 20 сентября в двух общеобразовательных школах, вызвали большой интерес, как со стороны учащихся, так и со стороны педагогов. Сотрудники Банка в доступной познавательной форме рассказали об основах и принципах личного финансового планирования, условиях и особенностях банковских депозитов. Школьники получили ответы на актуальные вопросы, касающиеся организации бюджетов домохозяйств. Предметом обсуждения на следующих занятиях в Лектории финансовой грамотности будут такие полезные темы как кредитование, инвестирование, принципы выбора финансового партнера. Читать далее

Please follow and like us: