Архив метки: Распадская

Поднять на-гора!

Автор: Леус Дмитрий Исаакович

Именно такой термин шахтёров подходит для акций угледобывающей компании Распадская, которые с 2011 года по конец 2014 года неуклонно шли вниз, и в 2015 году развернулись. Причиной послужило ряд факторов, снижение цены на коксующийся уголь на мировых рынках, крупная авария на основной шахте Распадская, повышение тарифов на перевозку со стороны РЖД. Выкуп акций и последующее их погашение не смогли сдержать дальнейшего падения котировок. Пришлось привлекать кредитные средства, существенно увеличив долговую нагрузку на компанию.

Но трудности закаляют. Произошла смена собственника у компании, появился крупный мажоритарный акционер в лице EVRAZа, в компании провели работу по восстановлению и модернизации производства. Объём добычи угля увеличился с 6,3 миллиона тонн 2011 года до 10,2 миллионов тонн по итогам 2014 года. Хорошую поддержку оказала девальвация рубля в конце 2014 года, которая позволила повысить рентабельность производства, а также уменьшить влияние тарифов на железнодорожную перевозку угля. Как следствие котировки акции продемонстрировали отскок с 16 до 52 рублей(см. рисунок №1). Правда потом последовала 50% коррекция, вызванная спекулятивным ростом и тем, что цены на коксующийся уголь продолжили своё снижение.

Дмитрий Леус, Распадская

Дмитрий Леус, Распадская

Рисунок №1. Котировки акций компании Распадская в 2015 году.

Технический анализ (см. на рисунок №1) говорит, что акции компании зажаты в тиски, и похоже следующее их движение наверх, и вот почему. Снижение стоимости коксующегося угля разоряет многих производителей, уже 2 из 5 мировых производителей находятся в предбанкротном состоянии, уйдут слабые, останутся сильные. Чтобы ни говорили с экранов телевизоров, мировая экономика растет, причем в абсолютных цифрах этот рост выражен куда более явно, чем в процентах. Экономики основных стран потребителей Китая, Индии растут по 6,5%, значит увеличивается потребление, а производство угля из-за низких цен сокращается. Запустить шахту или разрез это далеко не одно нажатие клавиши. Компания продолжает наращивать свою добычу угля, больших капитальных вложений не предвидеться, произведена модернизация производственных мощностей. Есть большая вероятность проведения сделки M&A мажоритарным акционером EVRAZ, по объединению двух своих угледобывающих активов: Распадская и Южкузбассуголь. Синергетический эффект, безусловно, скажется на дальнейшем повышением эффективности компании. К этому располагает тот факт, что EVRAZ выкупил большую часть еврооблигации компании Распадская, и Генеральный директор у обеих компаний один. Стоит также ожидать повышения ВВП и в России, как следствие повыситься спрос на все товары. Поэтому покупка акций на текущих уровнях(33,5 рубля) выглядит вполне оправданной, ближайшая уровень поддержки находиться на уровне 32 рублей, а перспективы роста самые радужные, в 2008 и в 2010 годах котировки акции доходили до 200 рублей за очень короткий срок. Даже в этом году котировки повышались с 32 рублей до 52 меньше чем за месяц!

Please follow and like us: